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第一創業總裁王芳:券商要發揮并購重組、盤活存量的主渠道作用

作者:  |   來源: 第一創業   |  日期: 2019-05-31
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“隨著中國改革開放的歷史進程,在市場機制的引導之下,我國的資源配置、生產和經營效率得到了顯著提升,經濟改革的大潮同時也推動了資本市場的發展和演進,可以說資本市場的發展之路也是改革開放的歷史縮影。”5月30日,第一創業總裁王芳在由中國經營報社、廣州市地方金融監督管理局聯合主辦的“2019金融發展論壇”上提及,“在當前的情況下,我國經濟正由高速增長階段轉向高質量發展階段,證券行業作為資本市場的核心載體,應該堅持回歸本源、發揮市場資源的配置優勢,主動為實體經濟排憂解難,為資本市場增添活力,這是我們全體證券人共同的責任與擔當。”

數據顯示,2018年,股票市場募集規模已經達到了1.08萬億元,已擁有全球第二大規模體量。與此同時,債券市場發行規模達到86萬億元,是全球第三大債市。在這一數據的背后,是一大批業績優良、實力雄厚的上市公司,它們的資產總量(含負債)占據中國經濟總量的半壁江山,助力國家產業發展。

而目前,全球政治經濟形勢錯綜復雜,金融周期下行過程中制度建設加速,對外開放擴大,資本市場深化改革加速。可以看到,供給側改革與擴大內需并重轉變,我國經濟由高速增長向高質量階段轉變,金融擴大開放,金融供給側改革、科創板設立及注冊制試點等改革舉措不斷深入推進。而這對證券公司、證券行業這一資本市場核心載體,提出了時代的要求。
“首先,在經濟結構調整的大背景下,我們需要抓住轉型的機遇,通過并購重組助力產業龍頭擴大產業優勢,推動產業升級。”王芳在分享第一創業助力實體經濟的實踐和思考時提出,證券公司要著力尋找能夠使傳統產業和過剩產能煥發生命力和活力的業務機會,發揮并購重組、盤活存量的主渠道作用。同時,協助傳統產能過剩的行業進行并購重組,推動優勢龍頭產業和上市公司的資源整合,培育具有產業競爭力的一流企業。

實際上,以并購重組為例,第一創業作為財務顧問成功協助金隅集團完成對冀東發展集團的股權重組,創造了京津冀協同發展重大產業產權重組、水泥行業供給側結構性改革的示范案例。這也是通過并購重組,幫助企業轉型升級,釋放發展新動能的有益探索。王芳同時指出,券商在支持中國經濟升級轉型,實現高質量發展中也將發揮金融中介的功能。“例如打通內部投融資鏈條,加強非IPO企業的資源投入,為客戶提供資本孵化、股權融資、債券融資、并購重組和結構化融資等一攬子服務。”王芳介紹說,“以新能源產業為例,去年為引進國際領先的新能源汽車驅動技術,第一創業和產業資本聯合發起設立了一個產業基金,收購了荷蘭E-TRACTION公司的100%股權,主導了整個跨境收購的全部流程,使這項國際領先的新能源汽車輪轂電機技術得以落地。”

王芳進一步表示,證券公司要發揮資產信用優勢,大力推動資產證券化業務,助力實體經濟盤活存量,拓寬直接融資渠道。“資產證券化自首單發行迄今,累計發行規模已經超過5萬億元,企業ABS通過資產信用為民營及中小微企業拓寬融資渠道,成為部分非國有性質/中小微企業融資的重要渠道。通過產品創新,企業資產證券化能夠滿足國有企業盤活存量資產和降杠桿的要求。”王芳指出,除此之外,證券公司應該拓展整個資產證券化業務鏈條,進一步拓展債券融資支持工具,幫助有市場、有前景、技術有競爭力的民營企業、暫時遇到困難但發展前景可期的高新技術企業以及戰略性新興產業、傳統優勢產業和現代供應鏈等領域的企業走出流動性困境。這是真正解決實體經濟困境的重要方式。“2018年,流動性風險和信用風險事件頻發。彼時東方園林公司債發行遇冷,第一創業證券發揮固收優勢,協助東方園林成功發行了2018年度第二期超短期融資券,當時募資總額達12億元。通過債券融資,協助實體企業能夠高效率、低成本融資,券商有著不可替代的作用。”王芳舉例道。


( 文章轉載自《中國經營報》 )

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